無錫尚德又雙叒叕換管理人了……

作為曾閃耀光伏行業(yè)的 “初代巨頭”，無錫尚德太陽能電力有限公司（下稱 “無錫尚德”）的管理層變動始終牽動著市場目光。

近來又有新動態(tài)，工商信息顯示，公司董事長一職已由萬英姿接任，同時李璐、李曜、徐奕出任董事，何淑范兼任董事與總經(jīng)理，王陽擔(dān)任監(jiān)事，

這一變動距離上一次董事長更替僅數(shù)月，而回溯無錫尚德二十余年的發(fā)展歷程，“更換掌舵人” 早已不是新鮮事，其背后折射的，是這家老牌企業(yè)在行業(yè)浪潮中反復(fù)掙扎的生存現(xiàn)狀。

頻繁易主

新帥上任，背后藏著弘元系身影

回顧無錫尚德的發(fā)展歷程，其早期可謂一路高光。從2001年，施正榮創(chuàng)立無錫尚德起，歷經(jīng)20多年雪雨風(fēng)霜，無錫尚德頻繁更換董事長，管理層也經(jīng)歷數(shù)度調(diào)整，尤其是在武飛接任前，尚德電力兩月之內(nèi)已三換董事長。先是汪水云退出法定代表人和董事長職務(wù)，新增邵陽民為董事長，隨后尚德法定代表人由戴曉文變更為何淑范，邵陽民退出，新增何淑范為董事長。

管理層動蕩似乎已成 “常態(tài)”，2023年12月，董事長由何淑范換為武飛，武飛曾提出“2026年實(shí)現(xiàn)30GW組件銷售，重回行業(yè)前8名；2028年實(shí)現(xiàn)60GW組件銷售，重回一線”的目標(biāo)，并開展一系列減員增效改革。然，事與愿違，未能扭轉(zhuǎn)企業(yè)頹勢。

武飛上任后，提出了2024年出貨20GW的發(fā)展目標(biāo)，不過后來組件出貨目標(biāo)又改為10GW，最終2024年預(yù)算都被取消。實(shí)際情況是，2024 年無錫尚德面臨諸多困難，如生產(chǎn)基地減產(chǎn)停產(chǎn)等，出貨量未能達(dá)到最初目標(biāo)。據(jù)第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年無錫尚德組件出貨量為6.76GW，業(yè)內(nèi)排名降至第14名左右，而2023年無錫尚德組件出貨約為10GW左右，這個約10GW的出貨是無錫尚德和常州尚德的合計出貨。

不過僅一年，武飛就卸任了尚德董事長。2025年3月，“建發(fā)系” 黃昶接棒，市場曾期待國企背景能帶來轉(zhuǎn)機(jī)，不料僅4個月后，黃昶便卸任，萬英姿成為新掌舵人。

頻繁的人事變動，本質(zhì)上是無錫尚德經(jīng)營困境的 “外化表現(xiàn)”。自2019年從順風(fēng)光電旗下上市公司剝離后，無錫尚德在光伏行業(yè)的激烈競爭中逐漸掉隊，技術(shù)迭代滯后、市場份額萎縮、利潤空間壓縮，始終未能重回一線梯隊，只能在 “換帥試錯” 中尋找生機(jī)。

兩度陷破產(chǎn)危機(jī)

老牌巨頭為何反復(fù) “摔跤”

對無錫尚德而言，“生存” 始終是近十余年的核心命題，而 “破產(chǎn)” 則是懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。2013年的第一次破產(chǎn)，是行業(yè)周期與戰(zhàn)略失誤共同作用的結(jié)果；而2025年的第二次危機(jī)，則暴露了企業(yè)長期積累的深層問題。

2025年4月，無錫尚德被正式申請預(yù)重整；5月，無錫市新吳區(qū)人民法院決定啟動預(yù)重整程序。這是尚德繼2013年破產(chǎn)重整后的第二次破產(chǎn)。公開顯示，目前，尚德所欠供應(yīng)商、銀行等機(jī)構(gòu)債務(wù)94.64億元，加上職工債權(quán)16.4萬元、稅務(wù)債權(quán)4373萬元，擔(dān)保債權(quán)7975萬元，總債務(wù)約95.88億元。

這一次危機(jī)的導(dǎo)火索，既有行業(yè)大環(huán)境的壓力也有企業(yè)自身的問題，長期依賴傳統(tǒng)產(chǎn)能，未能跟上高效組件技術(shù)迭代節(jié)奏，部分早期建設(shè)的生產(chǎn)線利用率不足，疊加內(nèi)部管理成本高、歷史訴訟糾紛未清，資金鏈?zhǔn)冀K處于緊張狀態(tài)。

更值得關(guān)注的是，即便在2025年初 “建發(fā)系” 托管期間，無錫尚德也未能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營好轉(zhuǎn)。當(dāng)時市場期待國企的資源與管理經(jīng)驗(yàn)?zāi)鼙P活企業(yè)，但從最終 “建發(fā)系” 退出的結(jié)果來看，短期托管難以解決無錫尚德的 “沉疴”，企業(yè)仍需更深度的重整與資源注入。

弘元綠能入局

是 “救命稻草” 還是新的挑戰(zhàn)？

在無錫尚德第二次陷入預(yù)重整危機(jī)時，弘元綠能的介入，被不少人視為 “救命稻草”。但客觀來看，這場合作更像是 “雙向試探”—— 無錫尚德需要資金與技術(shù)盤活產(chǎn)能，弘元綠能則希望通過整合獲取行業(yè)資源。

7月8日晚間，弘元綠能發(fā)布關(guān)于子公司簽署《合作經(jīng)營協(xié)議》的自愿性披露公告。公司將與順風(fēng)光電下屬無錫尚德太陽能電力有限公司等子公司合作開展生產(chǎn)經(jīng)營管理，以幫助順風(fēng)光電維持無錫尚德的穩(wěn)定運(yùn)營。同時，順風(fēng)光電與廈門建發(fā)新興能源有限公司前期簽訂的《合作經(jīng)營協(xié)議》同步終止。

此次接任董事長的萬英姿，并非光伏行業(yè)的 “新人”—— 據(jù)行業(yè)信息顯示，她同時擔(dān)任A股光伏企業(yè)弘元綠能旗下控股子公司弘元光能（無錫）有限公司的財務(wù)總監(jiān)。這一人事安排，并非單純的管理層調(diào)整，更像是弘元綠能介入無錫尚德重整的 “關(guān)鍵一步”。

不過，弘元綠能自身也面臨壓力。2025年上半年財報顯示，公司營收32.29億元，同比下滑19.52%；歸母凈利潤與扣非凈利潤分別虧損2.97億元、3.56億元，即便較去年大幅減虧，仍未擺脫虧損狀態(tài)；負(fù)責(zé)組件業(yè)務(wù)的弘元光能，同期也虧損4847.57萬元。在自身業(yè)績承壓的情況下，弘元綠能能否為無錫尚德提供足夠的資金支持與技術(shù)賦能，仍是未知數(shù)。

目前，順風(fēng)光電仍持有無錫尚德的控股權(quán)，弘元綠能的介入尚處于合作初期，后續(xù)重整方案細(xì)節(jié)、產(chǎn)能整合方向、市場策略調(diào)整等關(guān)鍵信息尚未披露。萬英姿帶領(lǐng)的新管理團(tuán)隊，既要梳理無錫尚德的歷史遺留問題，也要推動與弘元系資源的協(xié)同，更要在激烈的行業(yè)競爭中找到差異化路徑。這三重挑戰(zhàn)，決定著無錫尚德此次能否真正 “重生”。