2025年以來(lái)，光伏行業(yè)迎來(lái)一輪顯著的“退潮期”。從國(guó)電投、中廣核等央國(guó)企密集轉(zhuǎn)讓光伏資產(chǎn)，到華東重機(jī)80億跨界豪賭黯然收?qǐng)觯瑥摹巴婢叽笸酢?ST沐邦到“藥企玩家”福森藥業(yè)，越來(lái)越多企業(yè)選擇剝離光伏業(yè)務(wù)、回歸主業(yè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái)，光伏行業(yè)的崛起吸引了超過(guò)70家上市公司跨界涌入，然而“跟風(fēng)跨界時(shí)有多熱鬧，抽身離場(chǎng)時(shí)就有多決絕?！?025年9月22日，福森藥業(yè)（01652.HK）一紙公告，以7300萬(wàn)元出售旗下光伏子公司，成為近期企業(yè)“逃離”光伏賽道的又一案例。

這場(chǎng)集體性的“戰(zhàn)略瘦身”背后，是光伏行業(yè)“高熱度”褪去后的現(xiàn)實(shí)考量，更是企業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)中尋找生存錨點(diǎn)的必然選擇。

副業(yè)“拖后腿”

光伏成了企業(yè)的“甜蜜負(fù)擔(dān)”

對(duì)于不少跨界企業(yè)而言，光伏業(yè)務(wù)從最初的“香餑餑”變成了如今的“燙手山芋”。

福森藥業(yè)已于9月19日與河南淅勝產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司簽訂協(xié)議，以7300萬(wàn)元人民幣出售全資子公司河南福森智慧節(jié)能科技有限公司100%股權(quán)。其出售的標(biāo)的公司專注于光伏系統(tǒng)安裝與運(yùn)營(yíng)，擁有總裝機(jī)容量約27.27兆瓦的發(fā)電系統(tǒng)，但在公告中，企業(yè)明確將其歸為“非核心邊緣行業(yè)”。剝離光伏業(yè)務(wù)后，所得7280萬(wàn)元凈款項(xiàng)將全部用于制藥主業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，這一操作直指“副業(yè)拖累主業(yè)”的痛點(diǎn)。

公告中強(qiáng)調(diào)，通過(guò)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、退出非核心邊緣行業(yè)，福森藥業(yè)旨在整合資源、提高營(yíng)運(yùn)效率，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，并抓住制藥行業(yè)的新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

近期，類似的困境在跨界企業(yè)中普遍存在。

9月23日，*ST綠康（002868）發(fā)布公告稱，計(jì)劃向江西饒信新能材料有限公司出售所持有的綠康玉山、綠康海寧和綠康新能三家全資子公司100%股權(quán)。此次股權(quán)交易整體作價(jià)0元，意味著該公司正式退出光伏市場(chǎng)，結(jié)束了其耗時(shí)兩年、虧損接近7億元的光伏跨界之旅。

剝離光伏業(yè)務(wù)后，*ST綠康將重心重新回歸動(dòng)保產(chǎn)品等原有主業(yè)。據(jù)2025年上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，其獸藥業(yè)務(wù)因銷售增長(zhǎng)，相比于去年同期毛利率有所增長(zhǎng)。這一跡象表明，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或已出現(xiàn)一絲好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭。

8月6日，永和智控（002795）公告稱，其控股股東、實(shí)際控制人曹德蒞擬以3.2億元的價(jià)格出讓8%股份。永和智控控股股東將由曹德蒞變更為杭州潤(rùn)鋒，實(shí)際控制人由曹德蒞變更為孫榮祥。

同時(shí)，曹德蒞承諾在2025年12月20日前促成完成剝離上市公司光伏不良資產(chǎn)、剝離醫(yī)療板塊的工作。

7月23日，振華重工（SH:600320）發(fā)布關(guān)于轉(zhuǎn)讓中交光伏全部股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有中交光伏股權(quán)。

振華重工表示，為聚焦主責(zé)主業(yè)，優(yōu)化配置優(yōu)勢(shì)資源，公司擬將所持有的中交光伏全部股權(quán)以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給中國(guó)城鄉(xiāng)。

這些企業(yè)的“斷舍離”，既是對(duì)光伏行業(yè)現(xiàn)實(shí)的清醒認(rèn)知，也是對(duì)自身戰(zhàn)略的重新定位。在市場(chǎng)波動(dòng)與政策調(diào)整的雙重作用下，對(duì)于缺乏成本控制能力和供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)的跨界企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的沖擊幾乎是致命的，“及時(shí)離場(chǎng)”成為保全主業(yè)的理性選擇。

受政策影響

光伏賽道的“入場(chǎng)券”難拿了

企業(yè)剝離光伏業(yè)務(wù)，也與政策導(dǎo)向的“風(fēng)向轉(zhuǎn)變”密切相關(guān)。過(guò)去，光伏行業(yè)靠補(bǔ)貼“喂大”，但如今政策重心已從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”，這讓不少不符合新方向的企業(yè)主動(dòng)“出局”。

2024年以來(lái)，國(guó)家層面逐步收緊光伏項(xiàng)目審批，重點(diǎn)支持分布式光伏、BIPV（建筑光伏一體化）等高效利用場(chǎng)景，對(duì)傳統(tǒng)集中式光伏項(xiàng)目的支持力度減弱。對(duì)于福森藥業(yè)這類聚焦傳統(tǒng)光伏安裝運(yùn)營(yíng)的企業(yè)而言，政策支持的減弱意味著市場(chǎng)空間收窄。

此外，央國(guó)企的戰(zhàn)略調(diào)整更是直接呼應(yīng)了政策導(dǎo)向。國(guó)電投在公告中明確表示，剝離光伏資產(chǎn)是為“打造水電資產(chǎn)整合平臺(tái)，聚焦核心業(yè)務(wù)”；近兩年30多家央國(guó)企掛牌轉(zhuǎn)讓光伏資產(chǎn)，將重心轉(zhuǎn)向新能源儲(chǔ)能、氫能等政策鼓勵(lì)的新興領(lǐng)域。政策的“指揮棒”效應(yīng)下，企業(yè)不得不重新審視光伏業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價(jià)值，那些與政策方向不符、盈利前景模糊的業(yè)務(wù)自然成為剝離對(duì)象。

回歸核心競(jìng)爭(zhēng)力

才是“長(zhǎng)治久安”之道

與其在陌生賽道掙扎，不如守好老本行的一畝三分地。這是近期企業(yè)回歸主業(yè)的普遍心態(tài)。華東重機(jī)剝離光伏后，重新聚焦集裝箱裝卸設(shè)備主業(yè)，2025年上半年該業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.17%，成為唯一“現(xiàn)金牛”；麥迪科技退出光伏后，醫(yī)療信息化主業(yè)的盈利也有望回升。這些案例都證明，主業(yè)才是企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的“壓艙石”。

光伏行業(yè)看似門檻不高，實(shí)則對(duì)技術(shù)積累、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)有極高要求?？缃缙髽I(yè)往往缺乏核心技術(shù)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)難以立足。

像此前皇氏集團(tuán)轉(zhuǎn)讓安徽綠能控制權(quán)、徹底退出鈣鈦礦電池業(yè)務(wù)，寧波富達(dá)終止收購(gòu)晶鑫材料、放棄光伏銀粉領(lǐng)域，都是因?yàn)槿狈夹g(shù)協(xié)同能力，無(wú)法在光伏賽道持續(xù)深耕。相比之下，聚焦主業(yè)能讓企業(yè)將資源集中在熟悉的領(lǐng)域，通過(guò)技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展提升競(jìng)爭(zhēng)力。

戰(zhàn)略收縮

也是“止血重生”的開(kāi)始

企業(yè)紛紛剝離光伏業(yè)務(wù)，并不意味著行業(yè)衰退，而是市場(chǎng)化出清的必然過(guò)程。當(dāng)前光伏行業(yè)正經(jīng)歷“冰火兩重天”：一方面，低效產(chǎn)能加速退出，跨界企業(yè)和部分中小企業(yè)黯然離場(chǎng)；另一方面，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)的頭部企業(yè)進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，高效產(chǎn)品的滲透率加速提升。

對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，這場(chǎng)“退燒”是走向成熟的必經(jīng)之路。告別“補(bǔ)貼紅利”和“規(guī)模紅利”后，光伏行業(yè)將進(jìn)入“技術(shù)紅利”和“效率紅利”的新階段。企業(yè)唯有深耕核心能力——無(wú)論是光伏企業(yè)專注技術(shù)研發(fā)，還是跨界企業(yè)回歸主業(yè)創(chuàng)新——才能在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中立足。